本地配资公司 【风口研报】四大原因催化消费板块回升 提振内需将是行业主线

　　4月17日，三大股指盘中窄幅震荡，沪指小幅拉升连续8日上涨，北证50指数较为强势，场内超3100股飘红。

　　行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。

　　近日，市场监管总局部署开展优化消费环境试点工作，聚焦优化消费环境精准发力，激发消费市场活力。本次试点工作选取48个地区参与，结合区域差异，在内陆沿海、东西部及不同经济规模地区分类试点，通过多样化实践总结共性规律与特色路径，为全国层面政策推广提供多层次借鉴。开源证券表示，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益；太平洋证券认为，在外部环境的不确定性和我国内需政策预期催化下，大消费概念持续受到资金青睐；财信证券指出，促消费的结构性工具有望较快出台，这将有助于刺激消费市场的活力，促进消费板块的增长。

　　中信证券：四大原因催化消费板块回升

　　近期消费板块回升有四大原因，一是外部环境变化，内需政策持续推出。二是外需不确定性持续增加，稳资产价格政策有望持续加码。三是消费韧性显现，发出企稳信号。四是资金轮动下“高切低”，以消费股为代表的低估值低预期、且存在业绩拐点兑现的“避险和防御”资产预计将受资金青睐。

　　开源证券：扩内需政策有望显著加力 大力提振国内消费需求

　　展望2025年，随着中美关税冲击影响，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益。细分板块看，白酒行业基本处于自身周期底部位置，后续大概率是平稳上行，进入中长期布局时点。大众品方面，看好具有渠道改革与海外市场扩张红利的零食板块；建议关注餐饮复苏下啤酒行业的改善；此外建议关注具备生育政策概念催化、原奶价格平衡点有望加速到来的乳制品行业。

　　太平洋证券：提振内需将是消费板块主线

　　在外部环境的不确定性和我国内需政策预期催化下，大消费概念持续受到资金青睐。其中，一季度业绩向好确定性较高、基本面逻辑持续验证的个股有望迎来更高收益率表现。后续，提振内需将是消费板块主线，看好零食、乳制品、饮料等板块。

　　财信证券：促消费结构性工具有望较快出台 促进消费板块增长

　　尽管当前居民消费需求偏弱，企业盈利承压，导致实体自发性的融资需求仍偏弱，但政策层面已经显示出积极信号。预计货币政策将由“防风险”转向“稳增长”，特别是促消费的结构性工具有望较快出台，这将有助于刺激消费市场的活力，促进消费板块的增长。从长期来看，随着存量、增量政策的进一步发力显效，以及央行加大结构性货币政策支持力度、放宽货币条件，国内信贷总体仍有一定的支撑，这为消费市场的回暖提供了良好的金融环境。

　　天风证券：继续关注内需消费行情

　　继续关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。乳制品方面，我们认为生育／奶粉补贴等政策的持续推出、上游牛肉价格上行以及潜在上游原奶拐点逻辑或持续刺激乳制品（上游牧场+下游乳企）弹性表现。零食方面，24Q2基数相对较低（增速较24Q1放缓），随着传统商超渠道加速调改+新渠道亮点多多（包括加速推进与量贩零食合作+线上内容电商+出海等），后续零食公司有望通过继续抢夺未充分发掘的渠道增量实现双位数增长。大众品方面我们继续持续重点推荐乳制品和零食板块，同时食品方面关注“餐饮”/“出海”/“原奶拐点”三大主题投资机会。

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